Eurobond Hesaplama nedir?
10.000 USD nominalli bir eurobond %96 fiyattan satılıyor ve yıllık %7,5 kupon ödüyor. Kupon oranına bakarak “%7,5 kazanırım” demek eksik olur: fiyatın nominalin altında olması vadede ek kazanç getirir, tersi de mümkündür. Hepsini tek oranda toplayan ölçü vadeye kadar getiridir (YTM).
Nominal tutarı, fiyatı, kuponu ve kalan süreyi girin. Araç 6 aylık kupon varsayımıyla alış bedelini, yıllık kupon gelirini, cari getiriyi, toplam geri dönüşü ve YTM'yi hesaplar.
Nakit akışı yapısı
Alış bedeli = Nominal × Fiyat%. Her 6 ayda nominal × kupon ÷ 2 ödenir; vade sonunda nominal geri verilir. YTM, bu nakit akışlarını alış bedeline eşitleyen iç verim oranıdır; araç 6 aylık oranı bileşik olarak yıllığa çevirir.
Örnek 1: 10.000 USD, %96, %7,5 kupon, 4 yıl
Alış bedeli 9.600 USD, yıllık kupon 750 USD, cari getiri %7,81. Toplam geri dönüş 13.000 USD, toplam kazanç 3.400 USD ve vadeye kadar getiri (YTM) %8,90 çıkar.
Örnek 2: 5.000 USD, %104, %8 kupon, 3 yıl
Alış bedeli 5.200 USD, yıllık kupon 400 USD, cari getiri %7,69. Toplam geri dönüş 6.200 USD, toplam kazanç yalnızca 1.000 USD. YTM %6,62; kuponun yüksek görünmesine rağmen primli alış getiriyi aşağı çeker.
Fiyat getiriyi nasıl değiştirir?
Nominale eşit fiyatla bile YTM kupon oranından yüksek (%7,64) çıkar; çünkü kuponlar yılda iki kez ödenir ve yıllık efektif hesap bileşik yapılır.
| Fiyat | Alış bedeli | Cari getiri | YTM |
|---|---|---|---|
| %96 | 9.600 USD | %7,81 | %8,9 |
| %100 | 10.000 USD | %7,5 | %7,64 |
| %104 | 10.400 USD | %7,21 | %6,45 |
Riskler ve sık yapılan hatalar
- Kupon oranını getiri sanmak. Gerçek getiri alış fiyatına bağlıdır.
- Fiyatı tutar olarak girmek. Fiyat alanı nominalin yüzdesidir (96, 100, 104 gibi).
- Kur riskini unutmak. Gelirler USD veya EUR cinsindendir; TL'ye çevirirken kur sonucu belirler.
- İhraççının kredi riskini görmezden gelmek. Yüksek getiri çoğu zaman daha yüksek risk demektir.
- Vergi ve komisyonları katmamak. Araç bunları dahil etmez.
Sık sorulan sorular
Eurobond kuponu ne zaman ödenir?
Çoğu eurobond yılda iki kez, bazıları yılda bir kez kupon öder. Araç 6 aylık ödeme varsayar; farklı sıklıkta ödeme yapan bir tahvil için sonuç yaklaşıktır.
Eurobond vergisi nedir?
Gerçek kişilerde eurobond faiz gelirinde stopaj uygulaması dönemsel olarak değişir. Güncel oranı aracı kurumunuzdan ya da Gelir İdaresi duyurularından öğrenin.
Cari getiri ile YTM arasında fark neden var?
Cari getiri yalnızca yıllık kuponu güncel fiyata böler. YTM ayrıca nominale dönüşten doğan kazancı (ya da kaybı) ve kuponların yeniden yatırımını da dahil eder.
Vadeden önce satarsam ne olur?
O günkü piyasa fiyatı belirleyicidir. YTM yalnızca vadeye kadar tutma varsayımında geçerlidir.
Resmî kaynaklar
Güncel oran ve düzenlemeler için ilgili kurumun duyurularına bakın:
Bu araç bilgilendirme amaçlıdır; yatırım tavsiyesi değildir. Faiz, stopaj ve vergi oranları kurumdan kuruma ve zamana göre değişir; işlem yapmadan önce güncel oranları teyit edin.